스펙은 투자자들로부터 자금을 모아 빠르게 상장하기 위한 특수 목적 인수합병회사입니다. 스펙은 초기 투자자들에게 큰 수익 기회를 제공하며, 상장 절차를 우회하고 단기간에 상장할 수 있는 장점이 있습니다. 그러나 실패 시에는 은행 이자 수준의 이익만을 얻을 수 있고, 유통물량이 적어 시세 조작에 취약하며 주가 급락 위험이 있습니다. 스펙은 빠른 상장을 희망하는 기업들에게 많은 유리함을 제공하는 방식입니다.
스펙(SPAC)이란 도대체 무엇인가
스펙(SPAC)은 투자자들로부터 자금을 모아 특정 기간 내에 인수합병을 목적으로 설립된 회사입니다. 국내에서는 2009년부터 도입되어 활발하게 이루어지고 있습니다. 스펙은 기존의 상장 절차를 우회하고 빠르게 상장하기 위해 사용되는 특수한 방식입니다. 물론 2023년 7월 6일에 상장하여 뜨거운 감자로 떠오른 교보 14호 스펙도 포함됩니다.
스펙은 다수의 투자자로부터 공모형식으로 자금을 모으며, 회사를 설립합니다. 이때, 공모주의 이름은 기업명이 아닌 증권사명+스펙+숫자로 구성됩니다. 뿐만아니라 스펙의 상장 방법은 일반적인 상장과는 다릅니다.
일반적인 상장 방법은 기업 → 증권사 선정 → 거래소 심사 → 기관투자자 청약 공모가 산정 → 청약 → 상장 완료의 과정을 거치는 반면, 스팩은 SPAC 설립 → IPO 공모 → 상장 → 합병대상법인 탐색 → 합병 또는 해산으로 진행됩니다.
스펙 방식을 선택하는 이유는 몇 가지 장점이 있습니다.
첫째, 스펙 발기인과 초기 투자자는 합병 성공 시 공모가의 1/2 가격에 주식을 취득할 수 있는 권리를 가지기 때문에 큰 수익을 기대할 수 있습니다.
둘째, 합병 대상 회사는 까다로운 상장 요건 없이 스펙을 통해 단기간에 우회 상장이 가능합니다. 즉, 상장 절차를 단축할 수 있습니다.
셋째, 일반 투자자들도 합병 성공 시 수익을 얻을 수 있고, 실패 시에도 원금을 보장받을 수 있습니다.
그러나 스팩에는 몇 가지 단점도 존재합니다. 실패 시에는 최저 수준의 은행 이자만을 받을 수 있어 투자 기회비용을 낭비할 수 있으며, 유통물량이 적어 세력들의 조작에 취약하며, 합병 후 주가가 급락할 가능성이 큽니다. 그러나 합병 후에는 주식 매도나 주식매수청구권을 통해 원래 투자한 가격에 처분할 수 있는 장점도 있습니다.
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